4业务估值方法
今天，我们将给你一个商业评估方法的快速概述。这篇文章面向的是那些至少有一点基本的商业或金融背景的人，并将展示一些常见的商业估值方法。当然，商业估值方法的效用并不仅限于大公司和投资银行家。初创企业和小型企业将受益于了解一点商业估值如何运作，或许甚至可以考虑上一门课程小企业估值。或者，那些需要更高级更彻底的解释和一步一步的攻略的人会想要看看这个cfa批准的财务模型和评估培训对于需要更多企业金融或投资者类型知识的初学者。
大或小，业务估值对业主很重要，因此他们可以更好地使用这些估值方法中的一些“讲”金融类型的语言。有很多因素旨在确定公司的估值。当然，收入是一个重要因素，但它们不是公司估值中唯一的因素。
如果您跟上业务和财务新闻，您经常会听到公司的“估值”。例如，Twitter最近将其首次公开募股列出了181亿美元的市值或每股26美元，现在交易得多。
(如果你觉得前面的句子听起来像一门外语，那么你可能想看看我的另一篇博文。股市如何工作“）。
那么，人们是如何认定一家以140个字符的帖子为基础的公司就价值数十亿呢?当然是通过企业估值的方法!
业务估值方法是在现有价值方面估计（有点）业务的（有些）无偏见的价值的方式，以及公司拥有的潜力而不是目前的收入。这些是使用看客户的所有方面的客观措施计算，例如资本结构分析，盈利前景，资产市场价值，有时是对公司管理的分析。这笔估值对于金融人员和投资者来说很重要，因为它有助于确定企业的经济价值和推动投资决策。
4个最常见的业务估值方法
现金流折现分析
倍数法
市场估值
类似的交易方法
以上方法都是基于对会计的一些理解。
财务人员和潜在投资者通常会查看财务报表，以评估公司，包括：资产负债表，损益表，现金流量表以及保留收益的声明，所以当然有助于了解它们是什么。为了更好地概述而不是在这里给你的东西，我推荐这个有关会计基础的60分钟课程。
市场估值方法
市场估值是重视公开交易公司的最简单方法（发行股份的公司）。这些包括在纳斯达克或纽约证券交易所等证券交易所注册的大公司。由于它们出版贸易，因此可以很容易地找到有关他们的信息，因为他们需要每年发布财务报告。Furthermore, to determine the value of a publically traded company you can easily calculate their market capitalization (aka “market cap”) by multiplying the company’s stock price (the price of a single share) by the number of shares outstanding for the equity market value.
一旦你有了这个价值，你就可以根据公司出售时的价格进行调整。买家实际愿意支付的价格并不一定反映在股价上。因此，公司会以折扣(低于市场价值的价值)或溢价(高于市场价值的价值)出售。
折扣现金流（DCF）
这是计算公司价值的最彻底方式。该方法的MBA经典工具有两个常规方法：
加权资本的平均成本（WACC）
调整现值(APV)
这些工作通过计算公司的免费现金流量（FCF）以及这些自由现金流量的净目前（NPV）。
加权平均
这是加权平均资本成本(WACC)的贴现率(r)的计算公式。它使用的是目标权益比率
和目标债务比率
。
加权平均资本成本(WACC)的贴现率(r)公式为:
在哪里：
D =债务的市场价值
E =股权的市场价值
=债务的贴现率=长期债务的平均利率
=杠杆股本贴现率(根据资本资产定价模型计算)
资本资产定价模型(CAPM)的公式:
在哪里：
=无风险理论投资无风险的回报率
=预期的市场收益
=超越市场回报
=杠杆贝塔(贝塔是衡量波动性/风险的指标)
笔记：无风险率来自所考虑预测的时间的财政债券利率
调整现值(APV)
调整后的现值使用净现值(NPV)，它是在仅通过股权融资的基础上计算的。在NPV确定之后，APV通过考虑任何融资收益的现值(PV)来考虑融资收益的因素，如税收屏障，如由可扣除利息提供的那些。
NPV公式是：
在哪里：
自由现金流
- =债务的贴现率=长期债务的平均利率
手工计算会很繁琐所以现在你可以用财务计算器或者一些Excel培训。
一旦你知道了FCF，就应用由非杠杆贝塔计算的资本资产定价模型。
在哪里：
=理论上无风险投资的无风险回报率
预期市场回报
超额市场回报
β=低杠杆率
然后调整债务，比较有和没有债务盾的差异。
作为业务估值的经验法则：
债务税盾=(企业税率)(加权平均利率)x(债务总额)
债务税盾= APV没有DTS X（税率x长期债务）
有什么不同？
关键的区别是APV计算使用的是非杠杆股权贴现率(假设公司没有债务的贴现率)，而不是加权平均成本计算使用的杠杆(历史)贴现率。
如果所有这些比率使头部旋转，请查看此快速（1.5小时）金融比率课程。当然，多百万美元公司的需求与小企业的需求不同。因此，如果您想将其应用于您自己的小企业，我推荐学习初创企业的精益融资。
倍数法
价格达到倍数:也被称为市盈率，市盈率是指公司的市值与年收入之间的比率。这是最常用的倍数。为了确定公司的价值，它的当前权益价值除以它最近的净收入，以确定市盈率。
息税前利润倍数：EBITDA代表利息税折旧和摊销前的盈利，并且这是一个奇特的方式来说，不动节和不调整的利润。一旦以标准方式计算此金额，您可以考虑到未偿还债务的成本以确定企业价值，然后还要查看该行业其他公司以确定股权价值的倍数。作为倍增方法，总计算的企业值被划分为EBITDA以确定EBITDA多个。
市盈率：另一种方法利用收益乘数。这种方法是为稳定和相当可预测的业务分配价值的好方法，即即将制作IPO。它基于商业盈利潜力的倍数，因此预期买家的价格价值有能力将购买价格转化为预期的收益和投资投资回报（ROI）。它还具有更简单的效益，可以更简单地比较跨行业和地点的不同企业，并提供更加有形和更简单的基础，从而可以比较不同行业或地点的不同业务。虽然在实践中相对容易，但这种方法存在一些挑战。虽然从历史财务计算的盈利数据，但计算需要以相同的方式精确定义和计算的收益。此外，您需要将正确的乘数应用于收益。由于业务风险，乘数可以差异很大。
类似的交易方法
依赖于一定程度的倍数的另一种类型的估值是可比的交易方法。要使用此方法，您可以了解与具有类似模型的业务并联的业务的可比事务，然后通过相关的比率和乘以企业价值到EBITDA进行比较。
使用可比的交易方法，您正在寻找有助于确定估值的关键因素。为此，您可以比较类似公司的资金，并尝试找到一个密切预测估值的多个。一旦您知道，您可以使用该多个来重视该公司被考虑的公司。
哪种业务估值方法更好？
虽然有许多不同的企业价值评估方法，但对于大多数企业来说，将这些不同的企业价值评估方法结合起来以确定一个公平的销售价格是必要的。
